3月28日報道 意大利媒體《米蘭體育報》報道，米蘭正面臨近年來最復雜的挑戰(zhàn)——競技與管理的雙重考驗。他們需要在2028年前償還一筆賣方貸款，為圣西羅球場投入巨額資金，同時

3月28日報道 意大利媒體《米蘭體育報》報道，米蘭正面臨近年來最復雜的挑戰(zhàn)——競技與管理的雙重考驗。他們需要在2028年前償還一筆賣方貸款，為圣西羅球場投入巨額資金，同時短期內(nèi)還需敲定體育總監(jiān)和新任主帥人選，這堪稱近年來最艱難的時刻。

那不勒斯對陣米蘭這場比賽，恰好折射出紅黑軍團的現(xiàn)狀。那不勒斯采用傳統(tǒng)架構(gòu)，由老板直接決策，權(quán)力核心圍繞強勢主帥孔蒂；而米蘭去年夏天拒絕了這位教練，其所有者紅鳥資本是一家通過賣方貸款與前任老板埃利奧特基金關(guān)聯(lián)的投資機構(gòu)。去年12月，紅鳥注資1.7億歐元重組債務，將本金降至4.89億歐元并延長還款期限至2028年7月，屆時該基金需要連本帶息（7%利率）向埃利奧特償還6.1億歐元。

目前，俱樂部正處于關(guān)鍵階段：需在4月確定新任體育總監(jiān)，數(shù)周內(nèi)選定主教練，今夏還將進行陣容重組。過去一年的糟糕戰(zhàn)績已對財政造成直接沖擊。2024-25財年米蘭預計收支基本持平，但真正的考驗在2025-26年：俱樂部將失去世俱杯（未獲資格）和歐冠（除非奇跡出現(xiàn)）兩項重要收入。即便獲得歐聯(lián)資格，其收益也遠低于這兩項賽事。紅鳥可能面臨入主后的首次虧損——此前2022-23財年凈利潤610萬歐元（2006年以來首次盈利），2023-24財年盈利410萬歐元。埃利奧特時代則因重建投入連年虧損：2018-19賽季-1.559億歐元，2019-20賽季-1.946億歐元，2020-21賽季-9640萬歐元，2021-22賽季-6650萬歐元。

《米蘭體育報》指出，紅鳥資本宣稱初始投資6億歐元，后續(xù)追加1.7億債務重組資金及5500萬球場專項款。在轉(zhuǎn)會市場上，其單筆引援從未超過2000萬歐元+獎金（埃利奧特時期曾以3840萬引進帕奎塔，3500萬簽下皮亞特克）。2023年紅鳥引援支出分別為：賴因德斯2050萬、普利西奇2080萬、洛夫圖斯-奇克1900萬、穆薩2120萬、楚克維澤2110萬、奧卡福1550萬。去年夏窗又斥資約6500萬引進莫拉塔、帕夫洛維奇、福法納和埃默森，今年冬窗嘗試補強但收效有限：首次以超3000萬收購希門尼斯，另有沃克、若昂-菲利克斯等新援未能達到預期。

接下來的數(shù)月將決定紅鳥時代的成?。哼B續(xù)兩個失望賽季后，變革勢在必行。紅鳥資本計劃在7月前與國際米蘭聯(lián)合完成圣西羅地塊收購，啟動新球場建設——這需要持續(xù)中長期投入。同時，首席執(zhí)行官喬治-富拉尼將任命新任體育總監(jiān)（目前尚無明確人選），確定主帥更迭方案，隊內(nèi)核心陣容也可能迎來大規(guī)模調(diào)整。所有變革都將在2025年同步推進，這注定是米蘭改革的"元年"。

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